绿到发慌，给你一颗定心丸

出品｜妙投app

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(资料图)

最近的股市，变化莫测。

上涨的板块和个股往往各领风骚一两天，这样的大A，让投资者的投资决策很容易受到市场情绪的影响，大盘跌了就恐慌割肉，涨了追高再被套牢。

为什么会这样？这是因为你对持有标的的投资逻辑并不确信。

为此，我们给你一颗“定心丸”——妙投研究团队联合多家机构推出17个板块的投资逻辑，这些板块逻辑强，并有望在半年内出现上涨行情。如果持有这些板块，你的投资决策就不会轻易受到外界因素的干扰。

我们的自信从何而来？

简单秀个肌肉。今年年初，妙投投研团队反复强调了半导体存储行业的潜在投资机会，该板块也成为近期市场上赚钱效应最好的板块之一。今年初，妙投就提出医药今年最好的机会在中药股，并看好中药行业中创新能力强的标的，后续股市也证明了我们的判断。再比如，最近妙投发现当前油运供需矛盾已现，在发文提示后油运板块开始上行。

接下来，我们会用14个关键问题，覆盖17个板块机会，展望下半年的二级市场投资机会，本文仅展示各版块的逻辑，详细分析请移步妙投app阅读原文，妙投app也将持续为投资者追踪这些行业的趋势变化，挖掘潜力价值。

下半年股市的风会往哪里吹？

2023年是三年疫情冲击过后的复苏之年，一季度GDP交出4.5%的超预期答卷，消费增长显著恢复，对GDP的带动作用突出。但进入二季度以来，多项经济金融数据出现了回落，反映出经济内生动力尚未走强，需求仍然不足。在经济增长动能见顶回落的背景下，货币政策仍有进一步加码的空间，降息、降准以及结构性工具扩容增新都将是可能的方向。

下半年，预计宏观经济将呈现复苏与分化的态势，结构性特征显著。投资、出口、通胀等仍承受较大压力，政策端的支持力度将对下半年的复苏状况起到关键作用。

产业政策近期高度关注经济恢复的内生动能，近期的多项重要会议均提到了现代化产业体系的建设，尤其重视人工智能及新能源汽车发展。

4 月召开的中央政治局会议指出，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，“既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强”。

会议上还指出，要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造，要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险。

A 股市场下半年或将重新回到弱复苏的节奏之中，有望回到成长主线逻辑。成长空间大和景气度高的行业将成为下半年市场风格的运行主线，并有望迎来科技牛市。（妙投研究员张博）

主流公募基金看好什么样的机会？

今年以来行情持续性较弱，板块轮动迅速。从主线来看，AI大模型带来的TMT板块投资机会，无疑是多家公募基金看好的方向。AI之外，中特估、受益于复苏或者存在预期差修复机会的板块也被部分公募看好。

AI无疑是最强主线，AI应用、算力、数据要素备受瞩目。今年以来业绩拔尖的基金经理基本都是围绕AI来布局了计算机、半导体、通信等行业，对于下一步的投资机会，更多也是看好AI衍生出的机会，主要包括算力、数据要素、AI下游应用等细分领域。

国企高质量发展、质量改善带来的估值提升机会，正在成为一个重要的投资方向。今年以来多家头部公募发行了央企改革、央企创新、央企红利等方面的指数基金，另外易方达付浩、景顺长城鲍无可等明星基金经理发行了国企主题的主动权益基金。

易方达基金付浩认为，国企主题有三类投资机会：

第一、供给端发生较大变化、未来受益于需求回升的周期类资产。

第二、受益于国企改革、资产整合提质、持续释放改革红利的优质企业。

第三、战略安全及战略性新兴行业的投资机会。

景顺长城鲍无可则认为，经过一轮上涨后，部分央国企短期估值较充分，后续需要基本面更进一步的提升。不过，许多公司即使经过一轮上涨后目前也还是处于相对合理的位置，仍具备配置价值。

具体而言，需要关注公司治理水平能力的提升，具体标的具体分析，严格把关公司治理和财务风险，且不断地审视个股投资的逻辑和上市公司的竞争力。（妙投研究员刘国辉）

全球AI热潮持续，哪些公司有希望实现商业价值？

开年以来，以ChatGPT出现为里程碑事件，再次掀起AI发展浪潮，在全球范围内带火AI公司和市场价值。最上游的英伟达产品持续被抢购，一季度营收同比增长26%，二季度营收指引同比增长33%，业绩快速井喷；中游的互联网巨头、云计算厂商、软件公司纷纷跟进，发布自己的AI大模型技术和产品。

随着后续技术和应用的创新，AI赛道今年下半年的热度大概率不会降低，整体市场情绪偏向积极。

就发展阶段而言，大模型虽已成为AI新的发展趋势，但目前的技术和产品仍不足够成熟，行业正在围绕技术和产品加速创新与打磨，暂未到达技术和产品新的平台期。当前基本面有所变化的，仍是上游的AI硬件生态厂商与中游占据了AI潜力市场的头部软件公司。

下半年国内AI赛道的投资，重点关注标的质量，尤其是需要重点关注技术实力的进展，以及是否具备后续商业落地的前景。（妙投研究员李赓）

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